CM-23. El comercio internacional, la balanza de pagos y el tipo de cambio

Ventaja absoluta: se compara la productividad (quién produce más por hora). Ventaja comparativa: se comparan los costes de oportunidad (cuánto de un bien se sacrifica por producir otro).

La especialización según la ventaja comparativa puede generar ganancias de intercambio aunque un país sea más productivo en todos los bienes. La relación de intercambio beneficiosa para ambos queda entre los dos costes de oportunidad.

Ejemplo del tema: en A una hora da 4 telas o 2 vinos (una tela cuesta 0,5 vinos); en B, 1 tela o 1 vino (una tela cuesta 1 vino). A tiene ventaja comparativa en tela y B en vino; un cambio de 1 tela por 0,75 vinos beneficia a ambos.

Hipótesis del modelo elemental: movilidad interna de factores, inmovilidad internacional de algunos de ellos y ausencia de costes que se ignoran expresamente (transporte…). La ventaja comparativa no implica que gane cada persona o sector ni que no haya costes de ajuste.

Arancel: impuesto que grava las importaciones (específico, por unidad, o ad valorem, sobre el valor en aduana). Contingente: límite cuantitativo a las importaciones. Hay además medidas no arancelarias con objetivos y efectos diversos.

Arancel en país pequeño (precio mundial dado): sube el precio interior en la cuantía del arancel, baja el consumo, sube la producción nacional, caen las importaciones y el Estado recauda (arancel × importaciones finales), bajo competencia y sin otros fallos.

Bienestar: la pérdida de excedente del consumidor se reparte entre ganancia de productores, recaudación y la pérdida neta de eficiencia (dos triángulos: distorsión de la producción y del consumo). No confundir transferencias con pérdida neta.

Contingente equivalente: eleva igualmente el precio interior, pero la diferencia de precio por las unidades importadas puede convertirse en rentas para los titulares de licencias en lugar de recaudación.

La Unión comprende una unión aduanera que abarca todos los intercambios de mercancías: prohibidos entre Estados los derechos de aduana de importación y exportación y las exacciones de efecto equivalente (también los de carácter fiscal) y arancel aduanero común frente a terceros (arts. 28 y 30 TFUE). Los derechos del arancel común los fija el Consejo, a propuesta de la Comisión (art. 31).

Libre práctica (art. 29): mercancías de terceros países por las que se cumplieron formalidades y se pagaron derechos sin devolución; circulan como las originarias. Entre Estados están prohibidas también las restricciones cuantitativas y medidas de efecto equivalente (art. 34).

Código Aduanero de la Unión (Reglamento 952/2013): los derechos se basan en el arancel aduanero común (nomenclatura combinada, derechos convencionales o autónomos, preferencias convencionales y autónomas, reducciones o exenciones y otras medidas). Los contingentes arancelarios dejan de aplicarse al alcanzar el volumen fijado.

Origen: enteramente obtenidas en un país → ese país; si intervienen varios → última transformación sustancial, económicamente justificada, que dé un producto nuevo o una fase importante. Las preferencias exigen origen preferencial según el acuerdo. Valor en aduana: base principal, el valor de transacción (precio realmente pagado o por pagar, ajustado), al que se añaden, entre otros, comisiones y corretaje salvo las de compra.

Mediante la unión aduanera, la Unión contribuye al desarrollo armonioso del comercio mundial, a la supresión progresiva de restricciones a los intercambios y a las inversiones extranjeras directas y a la reducción de barreras arancelarias y de otro tipo (art. 206 TFUE).

Principios uniformes en: modificaciones arancelarias, acuerdos arancelarios y comerciales sobre mercancías y servicios, aspectos comerciales de la propiedad intelectual, inversiones extranjeras directas, política de exportación y medidas de protección comercial (dumping y subvenciones) (art. 207.1).

Marco de aplicación: reglamentos del PE y del Consejo (procedimiento legislativo ordinario). Acuerdos: la Comisión recomienda, el Consejo autoriza y la Comisión negocia con un comité especial. El Consejo decide por mayoría cualificada, salvo unanimidad en servicios, propiedad intelectual e inversiones cuando se exija internamente, servicios culturales y audiovisuales (diversidad cultural) y sociales, educativos y sanitarios.

Registra las transacciones entre residentes y no residentes durante un período (es un flujo). La posición de inversión internacional es un stock y no equivale a la balanza.

Cuenta corriente: bienes, servicios, renta primaria (rentas del trabajo y de la inversión) y renta secundaria (transferencias corrientes). Cuenta de capital: determinadas transferencias de capital y adquisiciones/disposiciones de activos no financieros no producidos. Cuenta financiera: operaciones con activos y pasivos financieros (inversión directa, de cartera, otra inversión, reservas).

Identidad (con la cuenta financiera como adquisición neta de activos menos contracción neta de pasivos): CC + CK + errores y omisiones = saldo de la cuenta financiera. Otras presentaciones usan el signo contrario: hay que declarar la convención.

CC + CK > 0 = capacidad de financiación (el país presta al exterior); < 0 = necesidad.

Precio de una moneda en términos de otra. Siempre hay que fijar la forma de cotizar: en dólares por euro, pasar de 1,10 a 1,20 es apreciación del euro; en euros por dólar, una subida es depreciación del euro.

Tipo cruzado: se obtiene encadenando cotizaciones (EUR/USD × USD/JPY = EUR/JPY). Tipo real: ajusta el nominal por precios relativos (por ejemplo, q = E·P*/P) y exige definir su fórmula.

La paridad de poder adquisitivo y las paridades de intereses son modelos con condiciones, no garantías para cualquier horizonte. Una cobertura a plazo fija un precio contractual futuro, pero no convierte en ingreso seguro cualquier diferencia con el contado.

Ejemplo del tema: una factura de 12.000 $ cuesta 10.000 € con 1,20 $/€ y 10.909,09 € con 1,10 $/€: la depreciación del euro encarece las importaciones (y abarata las exportaciones en divisa).

Tipos fijos: puede intervenir el banco central para sostener la paridad (con reservas). Flotación: el precio responde al mercado, sin excluir intervenciones ocasionales.

Euro (art. 219 TFUE): el Consejo, por unanimidad, previa consulta al PE y por recomendación del BCE o de la Comisión, puede celebrar acuerdos formales sobre un sistema de tipos de cambio con monedas de terceros; a falta de sistema, puede formular orientaciones generales, sin perjuicio de la estabilidad de precios. En negociaciones monetarias o cambiarias, la Unión expresa una posición única.

Las operaciones de divisas son función básica del SEBC (art. 127.2), coherentes con el art. 219.

La balanza siempre cuadra contablemente: un déficit corriente se financia con entradas netas en la cuenta financiera. Un déficit no significa que las cuentas no cuadren ni prueba por sí solo que sea insostenible.

Ajuste: con tipos fijos, la presión se traslada a las reservas del banco central; con flotación, a la cotización. La depreciación tiende a encarecer importaciones y abaratar exportaciones.

Marco de la UE: libre circulación de capitales y pagos con Estados miembros y terceros (art. 63), con excepciones del art. 65 (fiscalidad por residencia, declaraciones estadísticas, orden público) que no pueden ser discriminación arbitraria ni restricción encubierta. Frente a terceros, salvaguardias de hasta seis meses si peligra la unión económica y monetaria (art. 66).

Estados acogidos a una excepción (sin euro) con dificultades de balanza de pagos (arts. 143-144): la Comisión examina y recomienda; si no basta, recomienda asistencia mutua (acción concertada ante organismos internacionales, medidas contra desviaciones de tráfico, créditos limitados de otros Estados que consientan); si el Consejo no la aprueba, la Comisión autoriza salvaguardias. Ante crisis súbita, el Estado puede adoptar salvaguardias cautelares, informando a más tardar a su entrada en vigor.